Méthode de calcul
La méthode exacte de calcul de la pondération est propriétaire. Toutefois, une méthode s'y rapprochant est détaillée ci-après.
La pondération des différents Index est obtenue grâce à la capitalisation (Market Cap) et le Volume des actifs qui le composent.
Pour limiter les risques liés à une donnée erronée ou à un pump/dump sur le prix de l'actif, une Moyenne Mobile exponentielle de période 3 jours (MME3) est appliquée sur la Market Cap.
Le fait que la Moyenne Mobile soit exponentielle permet de donner plus de poids aux données les plus récentes.
Les Index ne sont pas simplement pondérés grâce à cette Market Cap lissée, autrement les cryptomonnaies fortement capitalisées comme le Bitcoin représenterait une partie beaucoup trop importante du portefeuille, tandis que les moins capitalisées auraient une pondération beaucoup trop faible pour pouvoir profiter de leur performance.
Il est généralement admis de pondérer les Index avec la racine carrée des Market Cap lissée.
D'autres fonctions mathématiques sont également possibles en fonction de l'Index et du choix du gestionnaire.
Illustrons ces calculs avec un Index composé de 3 cryptomonnaies A, B et C.
On commence d'abord par appliquer une MME3 à la Market Cap de chaque crypto pour obtenir une Market Cap lissée :
Crypto | Market Cap J-2 | Market Cap J-1 | Market Cap J-0 | Market Cap lissée |
|---|---|---|---|---|
A | 800M | 840M | 870M | 848M |
B | 200M | 190M | 240M | 217M |
C | 70M | 140M | 130M | 123M |
Ensuite, on élève le résultat obtenu à la puissance souhaitée (ici, puissance 1/2) :
Crypto | Market Cap lissée | (Market Cap)^1/2 |
|---|---|---|
A | 848M | 29 120 |
B | 217M | 14 731 |
C | 123M | 11 091 |
On constate que l'écart entre les racines de chaque Market Cap est bien plus faible que si on prenait les Market Cap directement.
Calculons maintenant la pondération de chaque cryptomonnaie en divisant chacune des valeurs de la dernière colonne par la somme totale. La somme totale étant 54 942 (29 120 + 14 731 + 11 091).
Crypto | (Market Cap)^1/2 | Pondération |
|---|---|---|
A | 29 120 | 53% |
B | 14 731 | 27% |
C | 11 091 | 20% |
En utilisant la racine de la Market Cap, on parvient ainsi à mieux équilibrer le portefeuille.
L'actif A étant pondéré à 53% (au lieu de 71% en se basant sur la Market Cap).
Ensuite, un calcul équivalent est effectué pour obtenir un Volume lissée.
Ce qui permet d'obtenir une pondération plus pertinente (les cryptos les plus échangées auront une pondération légèrement supérieure).
Dernière mise à jour 10mo ago